SOCIEDAD DE CAPITAL-RIESGO

La sociedad de capital-riesgo fomenta una inversión a largo plazo de forma minoritaria y temporal en pequeñas y medianas empresas con grandes perspectivas de rentabilidad y/o crecimiento. Esta actividad la realizan compañías especializadas de inversión en capital, que aportan un valor añadido al puramente financiero.

La Regulación tiene lugar por La Ley 1/99, de 5 de enero regula la actuación de las Sociedades de Capital Riesgo (SCR) y de las Sociedades Gestoras de Empresas de Capital Riesgo (SGECR).

La inversión en capital riesgo/inversión representa una alternativa interesante para capitalizar a las PYME, ante la dificultad de financiación que encuentran estas empresas, especialmente si se encuentran en las fases de inicio o de crecimiento.

La actividad inversora la desarrollan compañías de inversión especializadas en esta actividad ya que se trata de una entidad con cierto riesgo.

Básicamente existen dos tipos de entidades:

1. Sociedad de Capital Riesgo: Se trata de una sociedad que se dedica fundamentalmente a invertir sus propios recursos en la financiación temporal y minoritaria de Pymes innovadoras, emprendedores, iniciativas empresariales con cierto riesgo, aportando un valor añadido en forma de apoyo gerencial. No suele tener duración limitada y puede incrementar sus recursos mediante ampliaciones de capital.
   
2. Sociedad Gestora de Fondos de Capital Riesgo: Grupo de especialistas, de reconocida experiencia y prestigio en inversiones de capital riesgo, dedicados a promover la constitución y desarrollar la gestión de Fondos de Capital Riesgo de duración temporal, a cambio de una cantidad fija más una participación en las plusvalías realizada en la desinversión.
   

La voluntad del inversor de capital riesgo, en cuanto a la permanencia en la empresa, se plantea en un entorno que va de 3 a 10 años, ya que lo que se pretende es ofrecer al empresario una financiación alternativa a los préstamos a corto plazo, permaneciendo el tiempo suficiente en la empresa para que madure la inversión.

Uno de los aspectos que las sociedades de capital riesgo suelen valorar es la capacidad y formación del equipo directivo de la empresa en la que van a participar; así como la claridad de los objetivos y la estrategia para conseguirlos. Es en este aspecto donde se pone de manifiesto de forma palpable lo anteriormente comentado acerca de la necesidad de elaborar un Plan de Empresa con la mayor precisión y profundidad posible.

En la actualidad existen en España 51 entidades, con unos recursos de 345.000 millones de pesetas, de los cuales 23 son SGERC. La práctica totalidad de las 51 entidades pertenecen a la Asociación Española de Capital Inversión (ASCRI)

SOCIEDADES DE GARANTÍAS RECÍPROCAS

La aportación de garantías aparece habitualmente como factor decisivo para la captación de financiación bancaria. Las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) son entidades financieras sin ánimo de lucro. El objeto de estas sociedades es precisamente facilitar el acceso al crédito por parte de las pequeñas y medianas empresas, a través de la prestación de avales ante bancos y cajas de ahorro.

En su estructura societaria existen dos tipos de socios:

• Socios Partícipes: son aquellos a cuyo favor podrá prestar garantía la sociedad y habrán de pertenecer al sector o sectores de actividad económica mencionados en los estatutos y al ámbito geográfico previamente delimitado.
• Socios Protectores. No podrán solicitar la garantía de la sociedad para sus operaciones y su participación, directa o indirecta en el capital social no excederá conjuntamente del 50% de la cifra mínima fijada para ese capital en los estatutos sociales.

Los socios no responden personalmente de las deudas sociales.

Los emprendedores que desean obtener las garantías entran a formar parte de la estructura accionarial de la SGR. La pyme es avalada ante la entidad financiera por la SGR, que responde como avalista, en caso de fallido. A cambio de la garantía recibida, la pyme adquiere, como se ha dicho, una cuota social de la SGR, que suele ser equivalente al 1% de la cuantía avalada.

Las Sociedades de Garantía se completa con la Compañía Española de Reafianzaamiento, S.A (CERSA), que tiene como objetivo ofrecer cobertura y garantías suficientes a los riesgos contraídos por las SGR en su función de otorgar avales a las pequeñas y medianas empresas, disminuyendo el coste del aval para sus socios.

Recursos en internet: Confederación de Garantía Recíproca Compañía Española de Reafianzamiento, S.A

Mas información:

Asociación Española de Capital Inversión -ASCRI
C/ Josefa Valcarcel, 8, Tercero A 28027 Madrid
Telf.: 91 320 28 8 Fax: 91 320 84 38

BUSINESS ANGELS

Los Business Angels son inversores particulares que aportan directamente recursos propios y ajenos a empresas nuevas o en crecimiento. Se trata de personas físicas con un amplio conocimiento de determinados sectores y con capacidad de inversión, que impulsan el desarrollo de proyectos empresariales con alto potencial de crecimiento en sus primeras etapas de vida, aportando capital y valor añadido a la gestión.

Al igual que las entidades de capital riesgo, se trata de inversores que apuestan por un proyecto empresarial, sin involucrarse en el día a día, pero aportando un valor añadido. Los Business Angels se diferencian de los inversores tradicionales y del capital riesgo en su implicación en la gestión de la empresa.

Las principales características que les diferencian de los inversores de capital riesgo son:

• Asignan su propio dinero, mientras que las entidades de capital riesgo suelen invertir recursos de terceros (inversores institucionales, entidades financieras, empresas, etc.).
• Invierten sólo en zonas próximas a su lugar de residencia.
• Los importes invertidos suelen ser sustancialmente inferiores a la media que dedican las entidades de capital riesgo en cada operación.
• Están dispuestos a entrar en etapas más tempranas de la vida de una empresa.
• Aunque existe la misma preocupación por la desinversión, suelen ser más pacientes que los inversores de capital riesgo.
• No realizan análisis tan detallados como los que efectuarían los inversores de capital riesgo.
• Aceptan rentabilidades esperadas inferiores a las de las entidades de capital riesgo.
• Sus decisiones de inversión pueden verse afectadas por motivaciones no estrictamente financieras de signo muy diverso (desarrollo económico de su zona de residencia, satisfacción profesional, vinculación familiar, etc.).
• Las Redes de Business Angels son organizaciones que tienen por objeto acercar pequeñas y medianas empresas, nuevas o en fase de crecimiento, con inversores informales y privados. Las redes de business angels cumplen dos funciones principales:
• Reunir a los Business Angels y
• Aumentar la eficacia de su proceso de contacto con proyectos de inversión interesantes

Artículos relacionados en PDF:

“Guia para la constitución de un Business Angels”

“Los Business Angels como instrumento para la financiación de empresas en etapas iniciales”

"Las redes de los Business Angels en Europa”